目前，塑料期价坚持下行趋向，但不宜过火失望。

      春节之后，塑料价钱疾速下跌，但是下游对低价原料承受志愿削弱，叠加新产能投放预期，塑料于3月中旬开启了下跌走势。截至6月15日，塑料主力合约盘中一度跌破7500元/吨。

供应端压力较大

      随着检修安装逐步重启，5月中旬开端PE检修力度疾速削弱。有关数据显示，截至6月16日，PE检修产能占比7.53%，处于近年中等程度，较后期高点下滑8.06个百分点。6月底前上海石化、连云港石化、延伸中煤等PE安装方案恢复消费，而6月中下旬仅添加茂名石化一套年产能22万吨的全密度安装停止检修，估计前期PE检修力度还将持续削弱。另一方面，新产能集中投放预期对市场带来的压制造用愈加分明。截至5月底，龙油石化、华泰盛富以及连云港石化PE新安装均已正常产出，算计年产能120万吨。6—8月包括山东寿光鲁清石化、天津渤化、中韩石化、浙江石化二期、中石油长庆乙烯项目等多套安装方案投产，算计年产能340万吨。虽然新安装实践开车有推延的能够，但如此少量产能投放预期对9月合约仍然会带来较大的压力。

需求端暂且偏弱

      往年以来，塑料需求端并没有分明亮点，尤其外行情下跌进程中，下游补库心态愈加慎重，多以刚需爲主，强化了市场看空塑料的观念。从下游开工来看，农膜行业开工率已下滑至时节性底部区间，其他行业开工多处于近几年同期偏低程度。从时节性来看，6月农膜开工将进入触底上升阶段，管材行业开工率将进入迟缓下滑阶段，估计6月塑料实践需求提升无限。不过，思索到往年塑料下游公司的刚需推销，原料库存偏低，原料价钱下跌后下游公司利润有所修复，不扫除在塑料估值已偏低的状况下，下游加大补库力度。端午节前下游去库速度分明放慢，一定水平上印证了下游补库积极性有所提升。截至6月11日，PE石化库存21.1万吨，环比前一周增加8.3万吨，下降幅度达28.2%，比拟而言，五一假期更长，但节前一周石化库存环比仅增加6.22万吨，这阐明近期下游补库力度有所加强。另外，下半年国际各电商平台促销活动较多，且面临传统的“金九银十”淡季，对用处普遍的塑料而言，需求能够会失掉一定提振。

成本钱端存在支撑

      往年煤与原油价钱涨幅较大。截至6月16日，布伦特油价已打破74美元/桶。思索到全球疫苗仍处在疾速接种进程中，原油需求增长预期偏悲观，美国夏日驾驶淡季到来也有利于添加原油需求，叠加原油回归市场的详细工夫还存在不确定性，估计原油价钱仍有下行空间。煤价方面，虽然国际煤价呈现了一波疾速下挫行情，但煤炭供应照旧偏紧，且冬季用电顶峰期降临，煤价下方支撑较爲坚硬。原料价钱强势运转，而塑料价钱继续下挫，各工艺实际消费利润不时紧缩，现已处于近年同期更低程度左近。其中煤制利润与去年塑料价钱更低时的利润相当。估值偏低或令塑料短期下跌空间受限。

      综合而言，供应增长预期仍是压制塑料价钱的重要要素，同时需求偏弱，原料价钱偏强。供应增长与本钱支撑持续博弈，塑料短期以振荡爲主。